減持方不止Prosus

“小馬哥”自己也在賣

縱觀騰訊股東持股變化，2020年1月以來，加倉股東僅JPMorgan Chase & Co.，馬化騰減持4次，合集減持964.78萬股。

圖5騰訊股東持股變化

圖片來源：同花順

2021年3月，教育部頒布“睡眠令”，同年7月出臺“雙減” 政策。2021年2月18日，騰訊股價(前復權)達到近期新高，在749.548港元/股。

抄底騰訊好時機

對于騰訊的投資價值，《紅周刊》曾做了提前報道，以下內(nèi)容摘錄自5月18日發(fā)布的文章《業(yè)績下跌不改國際巨頭全面看多，騰訊阿里主體護城河不變，長坡厚雪繼續(xù)滾雪球》。

今年上半年，國際投行以及資管巨頭紛紛高調(diào)看多中國互聯(lián)網(wǎng)科技企業(yè)，華爾街知名機構已經(jīng)掏出真金白銀抄底中概股，如橋水、富達國際等。摩根大通的研報曾將騰訊評級上調(diào)至“超配”，目標價470港元。

5月中旬，騰訊控股估值曾創(chuàng)近10年新低，與國內(nèi)其他互聯(lián)網(wǎng)大廠和美股FAAMG五大科技股相比都是墊底水平。

如此低的估值基本面又如何呢?

圖6 騰訊控股市盈率(TTM)變化

來源：同花順

一位不愿具名的分析人士5月中旬對《紅周刊》表示：建議化繁為簡，雖然騰訊的業(yè)務涉及游戲、互聯(lián)互通、投資以及云等多項業(yè)務，但游戲一直是騰訊的基本盤。

翻看2021年四個季度的數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，騰訊游戲業(yè)務的收入分別為469億元、534億元、518億元和416億元，營收占比分別為35.08%、39.47%、37.45%和31.53%，游戲業(yè)務一直是創(chuàng)收主力軍，為公司持續(xù)貢獻穩(wěn)定的現(xiàn)金流。同時，騰訊游戲也保持著高于行業(yè)平均增速，據(jù)國海證券測算，截至2021二季度，騰訊網(wǎng)游市占率44%，2021四季度手游市占率43%，2021年整體手游市占率45%。

圖7 騰訊控股2022Q1主營收入構成

來源：同花順

騰訊在今年一季報中也表示：在最受歡迎和推出較長時間的游戲中，《王者榮耀》是中國市場按日活躍賬戶數(shù)排名第一的手游，盡管在春節(jié)假期推出商業(yè)化成功的道具較往年少，但其成年用戶仍然保持活躍的參與度。中國花朝節(jié)專屬道具大受歡迎，使《王者榮耀》的流水于2022年三月恢復同比增長。

《和平精英》是中國市場按日活躍賬戶數(shù)排名第二的手游，于2022年四月發(fā)布三周年新版本，提升了用戶參與度。

而在中國以外手游行業(yè)于2022年初在用戶活躍度及消費方面普遍經(jīng)歷了疫情后的正常化下行趨勢。《PUBG Mobile》亦經(jīng)歷此情況，2022年第一季收入同比下降。然而，公司的個人計算機游戲《VALORANT》保持強勁表現(xiàn)，用戶基數(shù)增加且付費意愿有所提升。

公司與Electronic Arts聯(lián)合開發(fā)《Apex Legends Mobile》，這是一款改編自近年最成功的個人計算機和主機新IP之一的英雄射擊戰(zhàn)術競技游戲，于2022年五月推出。

“相當長的時間里游戲的痛點依然是分發(fā)，而騰訊牢牢占據(jù)流量的第一高地，這讓其他游戲公司無法企及。騰訊游戲基本盤地位非常穩(wěn)固。”這是業(yè)內(nèi)的共識，因為騰訊有很多微信和QQ用戶，很容易打造爆款游戲，爆款游戲對業(yè)績是很大的支撐。

安捷證券互聯(lián)網(wǎng)分析師李陳雯婷進一步分析稱，“目前騰訊主力游戲表現(xiàn)穩(wěn)定，王者榮耀及和平精英流水穩(wěn)居前列，英雄聯(lián)盟手游及金鏟之戰(zhàn)等都表現(xiàn)亮眼，整體產(chǎn)品管線儲備充足。目前騰訊在游戲研發(fā)力量、頭部游戲IP儲備方面有顯著優(yōu)勢，同時在海外各個量級的優(yōu)質游戲研發(fā)團隊也在持續(xù)投資。”

關鍵詞： 股東公布減持計劃 騰訊市值 騰訊盤中跳水 抄底好時機