醫保談判，是世界上最宏大、也最細微的工程。

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談判桌的一邊，來自醫保部門的談判專家；另一邊，則坐著藥企精選的悍將。在短短的半小時內，兩邊高手將進行數輪“爭鋒”。

“爭鋒”的最終目的，在于將創新藥價格，談到雙方滿意的成果，但這并不容易。

醫保局需要綜合藥物經濟學和醫保基金綜合承受能力等因素，給出目標價格；藥企希望做的是，則是盡可能以更高的價格入圍，畢竟創新不易。

在這場博弈中，并非所有藥企都能在談判中取得滿意結果。

1月8日，在萬眾矚目中，輝瑞的新冠治療藥物Paxlovid和醫保局最終沒能“談妥”。雙方分手的原因只有一個：價格問題。

到底是輝瑞報價太高，還是醫保砍價太狠，大家無從求證。

不過，比較明確的一點是，這一次醫保談判，不少參與的藥企相關人士反映，沒有出現像以前那樣，基于“信封價”繼續砍一大刀的情況。

這或許意味著，隨著規則的逐步完善，醫保談判正趨向于接近鼓勵創新與保障體系平衡的微妙節點。

01躲不過的“信封價”

1890元/盒，Paxlovid的原價讓不少患者望而卻步。

盡管進入臨時醫保后，Paxlovid的售價大幅降低，但在大多數人看來，Paxlovid進入2022年國家基本醫保名錄，才足夠“安全”；對于輝瑞來說，也可以“以價換量”。

可是，醫保局會不會“翻牌”取決于一點，藥企的報價是否能夠進入談判區間。

醫保談判會有一個“底價”，由醫保局從全國范圍內選取的兩組專家——藥物經濟學組、醫保測算組決定。

藥物經濟學組，測算的是某種藥物的綜合價值，通過療效等綜合維度推斷。

從醫保談判的結果及央視報道來看，這一結果參考了該品種全球低價、競品（包括贈藥方案）低價，甚至一定程度上參照了常規品種老藥的價格。

而醫保測算組負責測算的，是醫保基金預算的承受能力。

兩組專家的工作同時推進，經過嚴謹的測算后，將結果反饋至國家醫保局。憑借兩組專家的意見，國家醫保局最終定下最終價格，并將其封存至信封內，到談判時揭曉。

正式談判中，藥企在不知道“底價”的情況下出價，有兩次機會。

如果兩次報價均高于底價15%，則談判自動失敗；如果報價在范圍之內，則在醫保局的引導下繼續談判降價，最終要保證成交價低于“底價”。

這也正是醫保談判困難的一點。對于醫保局來說，“信封價”經過專家測算，早早已經制定，誰也無法更改。如果企業的報價，沒有落到范圍之內，不管如何都無法推進。

為什么Paxlovid沒能進醫保？答案已非常明確，輝瑞的報價與“信封價”相比，太高了。

02不希望繼續降價的P藥？

輝瑞究竟報了怎樣的價格，至今仍是一個“謎”。

昨天（1月8日）開始，市場廣為流傳的是600多元/盒，據“消息靈通人士透露”，并且還渲染了一番：應當距離國家醫保局的底線還比較遠。

降價80%、Paxlovid未進醫保的消息迅速發酵。畢竟，從這一價格來看，Paxlovid已經誠意滿滿。在12月底，Paxlovid剛調整的的價格是1890元/盒。

這則傳聞的言外之意是，短期內連續2次大幅降價，這是輝瑞的誠意，沒能進入醫保目錄是醫保局的鍋。不過，事情在今日出現了反轉。

據《財新》從權威渠道獲悉，Paxlovid在此次醫保談判中，與此前的1890元/盒價格相比，基本未降價，600多元是“假消息”。

也就是說，輝瑞希望Paxlovid進入醫保，但不希望繼續降價。

輝瑞咬定價格不放松可以理解，雖然對普通人群無效，且存在諸多禁忌，Paxlovid依然是當前國內療效最突出的新冠口服藥。

在德爾塔毒株流行期間開展的EPIC-HR臨床試驗中，Paxlovid對新冠病毒展示出了強大的效果：

針對有進展為重度疾病高風險的人群，接受Paxlovid后第28天，因任何原因死亡的相對風險降低89.1%。

在Paxlovid之外，國內還有兩款口服藥獲得緊急批準使用，分別是默沙東的Molnupiravir和真實生物的阿茲夫定。

同樣的適應癥，Molnupiravir的有效率僅有30%，阿茲夫定的療效則是“存疑”。

在國內宣布對新冠疫情實施“乙類乙管”后，疫情管控政策進一步放開，Paxlovid作為治療新冠的有效藥物之一，遭到近乎瘋狂的搶購，患者一藥難求。

在這一背景下，即便是自費必然也擁有不菲的市場。這或許是輝瑞的底氣，也是與醫保局分手的緣由。

03尋求微妙平衡的談判

談到醫保談判，市場就聯想到靈魂砍價也可以理解。

“4.4元的話，這樣吧，4太多，中國人覺得難聽，再降4分錢，4.36，行不行？”

2019年，一段關于醫保局和藥企靈魂砍價的視頻走紅，醫保局代表全國13億人民與藥企進行價格博弈，受到越來越多人的關注。

被醫保局靈魂砍價的，包括不少創新藥，比如PD-1，價格已經打至骨折。可以說，靈魂砍價是推動創新藥泡沫破裂的推手之一。

每年的醫保談判都成為市場最關注的事件，新進醫保和續約談判創新藥品種價格降幅，成為與藥企股價表現直接相關的參考指標。

不過，時至今日，隨著醫保規則的逐步完善，對于真正的創新品種，談判趨于溫和將會是大勢所趨。

去年6月29日，醫保局發布醫保談判《談判藥品續約規則》文件，簡化了創新藥續約流程，規范了續約藥品價格降幅。

該文件的出臺，某種程度上有望打消市場對于創新藥每年醫保談判/新增適應癥續約都會大幅降價的擔心。

今年的醫保談判結果雖然尚未出爐，但根據市場反饋來看，“緩和”是不少參加談判企業的感受。

正如上文所說，根據不少參與人士表示，Paxlovid醫保談判，沒有像以前那樣，基于“信封價”繼續砍一大刀的情況。

這或許也意味著，醫保談判正趨向于接近鼓勵創新與保障體系平衡的微妙節點。彈簧已到底部，中國生物制藥行業在向好的方向發展。

關鍵詞： 藥物經濟學 承受能力