近期持續的高溫天氣席卷全球，我國多地區連續多日最高氣溫超過40度以上。全球氣候異常導致能源供給結構出現不平衡。煤炭作為價廉質優的相對穩定的能源，在能源供給結構中的“壓艙石”地位不可動搖。首創證券分析師翟緒麗看好未來3-5年煤炭消費總量穩定持續增長，行業估值進一步提升以及煤炭企業業績的大幅增長。

需求方面，近期多地仍維持高溫狀態，近期較長時間的高溫干旱天氣導致部分流域來水嚴重偏少，部分主力水電廠見底，火電需求增加，8月1日至14日，全國統調電廠日均耗煤816萬噸，比上年同期增長15%，保供政策不斷發力下電煤市場相對穩定，八月底需求市場逐漸轉向非電煤，而多數化工品近期利潤偏低市場疲軟，后期穩增長政策帶動化工市場盈利回升，有望支撐化工用煤需求。國際方面，近期石油和天然氣延續漲勢，歐洲高溫干旱嚴重，影響水力、核能和太陽能發電，全球煤炭需求進一步增長，煤價倒掛下進口市場仍不容樂觀。

開源證券分析師張緒成指出，當前影響煤炭板塊仍屬于“供緊需增”的基本面，疊加能源危機的演繹，煤價仍有向上動能，可順勢做多煤炭板塊。建議關注海外及非電煤彈性受益標的兗礦能源、蘭花科創;年度長協比例提升不受政策影響的受益標的中國神華、中煤能源、陜西煤業、晉控煤業、電投能源;能源轉型受益標的華陽股份、美錦能源、靖遠煤電;焦煤需求預期改善邏輯受益標的山西焦煤、平煤股份等。

潛力股精選

中國神華(601088)

公司一季度實現營業收入839.02億元，同比增長24.1%;實現歸母凈利潤189.57億元，同比增長63.3%。一季度公司煤炭銷售價格增長31.4%，帶動煤炭業務營業收入增加20.5%。信達證券指出，當前疫情限制沿海省份動力煤消費，電煤庫存出現小幅累庫，但仍處于低位。預計伴隨疫情逐步緩解，煤炭消費有望實現回升。全年來看，煤炭增量有限，供給彈性小，疊加動力煤進口萎縮、鐵路運力受限，預計煤炭市場將維持供需趨緊局面，支撐煤價中高位運行。公司作為動力煤龍頭公司，有望繼續發揮煤電陸港航的一體化優勢，保持盈利持續增長。

陜西煤業(601225)

公司目前煤炭儲量149億噸、可采儲量86億噸，核定產能總量達到1.39億噸，其中97%以上位于神東、陜北、黃隴三個國家“十三五”重點發展的大型煤炭基地，資源儲備量大，煤種質地高。公司擁有12對國家一級安全生產標準化礦井，智能化產能占比達到95%，智能化、機械化程度疊加良好的開采條件，造就公司噸煤開采成本優勢。首創證券指出，根據公司2020年9月發布的股東回報計劃，公司2020-2022年分紅率不低于40%且每年分紅金額不低于40億元，其中2020年公司現金分紅77.6億元，分紅率達到52%，連續高分紅率彰顯公司優秀的經營能力及長期投資價值。

華陽股份(600348)

公司主要產品分為煤炭、電力、熱力三大類。2021年，煤炭業務收入占比95.07%、毛利占比98.2%;同期，公司布局飛輪儲能、鈉離子電池、光伏電池片等項目，入局新能源產業。民生證券指出，現貨方面，南方地區高溫，多地復工復產推進用電負荷快速提升，火電托底作用將凸顯，支撐動力煤價格。公司煤炭業務的豐厚盈利為公司快速擴張新能源產業奠定了深厚的經濟基礎。新能源產業鏈上，公司助推集團發展光儲網充示范項目，以飛輪物理儲能、鈉離子電池化學儲能、光伏發電系統、以及智能微電網和充電樁形成新能源儲能全產業鏈，實現一站式充放電產業生態。

山西焦煤(000983)

公司于2020年12月收購水峪煤業100%股權和騰暉煤業51%股權，現已連續兩年超額完成業績承諾，增厚上市公司經營業績。2022年是山西焦煤集團“三個三年三步走”戰略規劃第一個三年的初見成效年，煤炭資源的整合與重組是重要方向。信達證券指出，公司擬購買焦煤集團持有的分立后存續的華晉焦煤51%股權、購買李金玉、高建平合計持有的明珠煤業49%股權。焦煤集團做出業績承諾，華晉焦煤2022-2024年累計扣非后凈利潤達到43億元，其中2022年為12.18億元。目前重組事項正在推進，如果2022年可以實現資產注入，公司將實現業績的外延式增長。

晉控煤業（601001）

公司地處大秦鐵路起點，煤炭運輸具備便利的條件。公司控股股東晉能控股煤業集團整體資源儲備實力雄厚，有資產注入可能。公司具有較強的技術優勢，與國內多家知名科研院所建立了長期的戰略合作關系，形成了多項科技成果，石炭系塔山礦綜采放頂煤技術開創了我國特厚煤層綜放技術的先例。塔山礦搭建了礦山云圖-智能決策平臺、5G高速網絡通道，實現了掘進工作面可視化管理，完成了6項應用場景部署，成功打造了第一座全省典范智能化礦山，開啟了礦井新技術綜合開發應用新局面，標志著進入了全面建設智能化的新階段。

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