壹

這兩天，江蘇有一家知名企業江蘇舜天（600287）被證監會立案調查了。

江蘇舜天全稱江蘇舜天國際集團有限公司，主營業務是進出口貿易、國內貿易、服裝生產以及股權投資等，其中包括通信器材的進口及國內貿易。

(資料圖片僅供參考)

根據公告，江蘇舜天被證監會立案的原因是涉嫌信息披露違法違規。至于具體所涉何事，截止目前，公司方面未做出相關回復。

雖然沒有回應，但架不住股民們的浮想聯翩。因為，最近出事的上市公司，可謂是接二連三：江蘇舜天被立案的5天前，10月30日上市公司康隆達（603665）及董事長張間芳被證監會立案；之后幾天，11月8日上市公司國瑞科技（300600）又被立案了。三家公司都是同一個原因，涉嫌信息披露違法違規。

康隆達算是比較坦誠的，通過投資者互動明確表示，被立案原因應該與“專網通信案”有關。國瑞科技呢，早在去年就進入了踩雷專網通信騙局的名單。江蘇舜天與這一案件的關系相對隱蔽，但根據其去年8月份的一份重大風險提示公告可以看出，去年其涉及10.44億元應收賬款的9家銷售客戶中，有多家被專網通信風波波及。

換句話說，這是去年的專網通信900億連環大雷，時隔一年多之后又炸了??！而這個據稱是“A股史上最大資金騙局”的案件，到底是怎么一回事兒呢？

貳

專網通信案，是一個典型的龐氏騙局。幕后的黑手是一個名叫隋田力的大專生。

隋田力出生于1961年，擅長自我包裝的他，履歷極為神秘。1998年11月，他下海經商，成立了星地研究所并擔任所長，2015-2016年成為新三板上市公司海高通信的實控人。根據《界面》新聞的報道，面對外界，他光環十足，曾涉嫌虛構個人履歷，聲稱自己在信息通信應用領域有30年的工作經歷，并有在國有骨干企業擔任過要職的經歷。

專網通信項目，也被他包裝的神乎其神，大致是指為關系到國計民生的政務及行業提供專用網絡，如為警察、鐵路、地鐵、機場、礦山等系統，提供專網通信設備。并且呢，據說這些項目因為涉密，可以不公開招標，上市公司也可以不對外披露。

事實上，項目只是一個幌子。就連參與相關業務的一些公司知情人士，也只看到過上游公司中的采購和組裝是真實存在的，至于下游廠商把產品具體給了誰、產品的具體去向，他們也一無所知。

綜合媒體報道，這個項目更像是一個融資性貿易騙局。具體來說，就是指企業之間名義上進行貿易，實質上更像是在從事拆借融資。該案的基本運作模式是：加盟該項業務的上市公司，在采購原材料時需預付100%款項，而對外銷售產品時只能預收10%款項。甚至，從哪家上游供貨商采購原材料，也要通過下游客戶指定。

更魔幻的是，隋田力的身影不僅在相關上市公司的上游供應商中出沒，在下游客戶里也隱約可見。

比如，2009年11月至2017年9月，隋田力成立了一家新一代專網的公司，任董事、總經理；2011年7月，隋田力和一個鄒荀的人，出資設立上海星地通，分別持股90%、10%，隋田力擔任執行董事。而上海星地通和新一代專網，都是這個專網通信項目的前5家主要供應商之一。

再比如，這個項目前五大下游客戶之一的航天神禾，也是由隋田力實際控制的企業。數據顯示，在專網通信項目中，相關上市公司對航天神禾的累計銷售額至少達51.26億元。

甚至，隋田力還和受騙企業瓜葛不清。2015年，隋田力通過上海星地通及上海奈攀，與上海電氣合資成立上電通訊，成為持股34.5%的第二大股東。而上海電氣，是這個大騙局的第一個爆雷者。去年5月，上海電器接連發布兩起公告，稱子公司上電通訊因應收賬款普遍逾期，存在大額應收賬款無法回收的風險，最高可能會給上海電氣造成歸母利潤83億元損失。

換句話說，隋田力這是在上下通吃、空手套白狼??！這些所謂的交易，更像是他左手倒右手的資金游戲。而奇葩的上下游結算模式，實質上就是在讓上市公司承擔巨大的資金墊付風險。

也因此，去年，繼上海電氣之后，不到兩個時間，宏達新材、瑞斯康達、國瑞科技、中天科技等共計8家上市公司紛紛爆雷，合計的可能損失金額高達240億元。另外，隨著調查的深入，僅去年便已知有13家上市公司卷入其中，資金規模超過900億元。

叁

根據《證券時報》的報道，上市公司之所以對這么一個漏洞十足的項目趨之若鶩，很有可能是因為在短期內可以借此業務做大業績，使得公司財務報表更加光鮮。

以最早大規模涉足這個詐騙項目的上市公司新海宜為例。2014年，新海宜新增專網通信業務的首年即錄得2.25億元收入，占總營收近20%；此后該業務一路增長，并成為公司營收增量的核心貢獻者，到2016年最高峰時達到11.7億元，占總收入超過60%。

華訊方舟在短期營業收入飛速提升方面的表現，也很明顯。2015年，華訊方舟新增了此項業務，當年即錄得3.12億元收入，占總營收的35.5%；在最高峰的2017年，其17.6億元的營業收入中有16.4億元系該業務貢獻，占比93%。

但泡沫總有被戳破的一天。以上海電氣為例，披露公司重大風險的提示公告的兩個月之后，上海電氣收到了證監會的調查通知書，成為專網通信案發后首家被證監會立案調查的公司。2021年，因該業務上海電氣最終計提合計92.22億元減值損失，全年凈利潤巨虧100億元。

此后，凱樂科技、宏達新材、新海宜、華訊方舟等公司相繼被立案調查。加上文章一開始提到的江蘇舜天等3家公司，截止今年的11月8日，共有11家上市公司被證監會立案調查。

再說回江蘇舜天的問題，做為受害者的江蘇舜天，在此案中估計損失不小。去年的8月17日晚間，江蘇舜天曾發布重大風險提示公告稱，稱公司經營的通訊器材業務存在部分合同執行異常情況，已產生應收賬款逾期1.37億元，占上市公司近一年審計凈資產的5.21%。

這1.37億元，其中有1.27元是因為一家叫四川科為奇的公司逾期未付，990.04萬元是上海電氣國貿逾期未付。上海電氣的遭遇眾所周知，該公司去年因專網通信騙局陷入巨額虧損。

另外，江蘇舜天面臨的風險不止如此，除了這兩筆逾期款外，彼時它共有10.44億元的營收賬款和票據，也都是通訊器材業務方面的，共涉及9家公司。雖然，當時大部分還未逾期，但也夠嗆能收回，因為這9家公司中，有多家被牽連進了專網通信案。

比如，尾款最多的重慶天宇星辰供應鏈服務有限公司，彼時欠江蘇舜天尾款3.51億元，天眼查顯示，該公司由隋田力間接持股37.6%，也是專網通信風波中的涉事企業。

中宏正益能源控股有限公司，當時的剩余尾款金額是8480.05萬元，該公司是宏達新材（002211.SZ）銷售專網通信產品的客戶之一，去年8月13日宏達新材曾發布公告稱董事長楊鑫疑似失聯。

南京長江電子信息產業集團有限公司，當時的剩余尾款金額4039.31萬元，而這家公司當時已經與專網通信騙局案的受害者國瑞科技互相提起訴訟，國瑞科技向南京市中級法院請求判令該公司支付貨款6306.66萬元及逾期付款違約金等。

說白了，就是一環扣一環，專網通信案的涉事公司炸完了之后，又燒到了江蘇舜天身上。被連累的江蘇舜天，2021年交出了十余年來的首份虧損年報，虧了逾6億元。今年，江蘇舜天慢慢回復元氣，實現盈利，前三季度凈利潤3872萬元，結果又被立案調查。

值得注意的是，盡管與專網通訊案爆雷圈公司關系密切，但從2016年至2020年披露的年報主營業務明細來看，江蘇舜天并未提及該業務。這樣一來，倒霉的能有誰呢？投資者唄。

參考資料：

1.《900億“專網通信”騙局：神秘人操刀，13家上市公司卷入》，證券時報

2. 江蘇舜天公司公告

3.《爆雷！又一A股被立案調查，2萬股民要懵了？》，中國基金報

4.《江蘇舜天卷入專網通信“爆雷”案！》，財聯社

關鍵詞： 江蘇舜天 上市公司 上海電氣