又一家百年老字號(hào)A股趕考。

(相關(guān)資料圖)

對(duì)于經(jīng)歷過(guò)綠皮火車(chē)時(shí)代的人們來(lái)說(shuō)，“德州扒雞”是再熟悉不過(guò)的時(shí)代記憶。

德州作為貫穿京滬線(xiàn)上貫穿南北的重要站點(diǎn)，迎來(lái)送往了無(wú)數(shù)旅客。上個(gè)世紀(jì)八九十年代，凡是坐火車(chē)路過(guò)德州的人，都會(huì)在站臺(tái)買(mǎi)上幾只德州扒雞。這道創(chuàng)建于公元1692年的德州老字號(hào)美食，由此搭載著綠皮火車(chē)，以其獨(dú)特美味俘獲祖國(guó)南北味蕾，“中華第一雞”名號(hào)就此打響。

如今，德州扒雞打著時(shí)光印記走上資本舞臺(tái)。7月5日，山東德州扒雞股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“德州扒雞”）滬市主板IPO申請(qǐng)獲得受理。

德州扒雞此次上市擬公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)3000萬(wàn)股，擬募集資金不超過(guò)7.58億元，用于德州扒雞（蘇州）有限責(zé)任公司新建食品加工項(xiàng)目、速凍扒雞生產(chǎn)線(xiàn)建設(shè)項(xiàng)目、營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)及品牌升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目等。

近年來(lái)，老字號(hào)扎堆上市。2021年9月，400歲的“刀剪第一股”張小泉在創(chuàng)業(yè)板上市；今年年初，101歲的五芳齋首發(fā)申請(qǐng)已通過(guò)。如今，德州扒雞也踏上赴滬“趕考”之路。

拋掉情懷濾鏡，這只300歲的“雞”，究竟成色幾何？

01

多年來(lái)飽受商標(biāo)侵權(quán)困擾

或影響其發(fā)展腳步

公開(kāi)資料顯示，德州扒雞前身為中國(guó)食品公司德州市公司，始建于1953年。“德州”牌商標(biāo)被認(rèn)定為中華老字號(hào)、中國(guó)著名商標(biāo)，德州牌扒雞加工技藝被認(rèn)定為“山東省非物質(zhì)文化遺產(chǎn)”。

1998年4月，山東德州扒雞集團(tuán)成立，注冊(cè)資本3000萬(wàn)元，由崔貴海、崔宸父子通過(guò)德州扒雞美食城管理有限公司持股79.77%，此外崔貴海單獨(dú)持有16.67%股份。也就是說(shuō)，德州扒雞已完成私有化。

不過(guò)德州扒雞作為德州三寶之一，本身就是德州的地理標(biāo)志，早在清朝乾隆年間，德州扒雞就被列為山東貢品送入宮中供帝后及皇族們享用。

有了地理標(biāo)志的品質(zhì)背書(shū)，加上鄉(xiāng)情色彩，以涵蓋“德州扒雞”命名的品牌不在少數(shù)。打開(kāi)淘寶頁(yè)面搜索“德州扒雞”關(guān)鍵詞，可以看到有“德州五香扒雞”“德州老字號(hào)扒雞”“德州大扒雞”“ 德州特產(chǎn)扒雞”等各種扒雞產(chǎn)品。

圖源：淘寶頁(yè)面截圖

此外，根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，早在2020年，具備“德州扒雞”生產(chǎn)資質(zhì)的企業(yè)就有84家。換句話(huà)說(shuō)，德州扒雞已發(fā)展成為一個(gè)產(chǎn)業(yè)。

但其實(shí)，“德州扒雞”商標(biāo)早已被山東德州扒雞股份有限公司注冊(cè)。

據(jù)《招股書(shū)》，“德州”牌商標(biāo)于1982 年在國(guó)家工商總局注冊(cè)成功；2006 年，“德州”牌商標(biāo)被中國(guó)商業(yè)聯(lián)合會(huì)、中華老字號(hào)委員會(huì)評(píng)為“中華老字號(hào)”，同年國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局商標(biāo)局批準(zhǔn)“德州扒雞”商標(biāo)注冊(cè)；2007 年，“德州”牌被國(guó)家工商總局認(rèn)定為“中國(guó)馳名商標(biāo)”。

作為一家以地理標(biāo)志為商標(biāo)的公司，德州扒雞多年來(lái)飽受商標(biāo)侵權(quán)困擾。2020年6月，德州扒雞正式接受上市輔導(dǎo)。伴隨IPO之路開(kāi)啟，其商標(biāo)掃雷的速度加快。

愛(ài)企查頁(yè)面顯示，自2020年來(lái)，德州扒雞以“侵害商標(biāo)權(quán)糾紛”為案由的案件有9例。最新的一起商標(biāo)權(quán)官司發(fā)生在今年5月，德州扒雞與德州德香齋德州扒雞食品有限公司關(guān)于“德州扒雞”商標(biāo)權(quán)糾紛一案，目前案件進(jìn)展至民事二審階段。

四川省地理標(biāo)志產(chǎn)品保護(hù)促進(jìn)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)雷鳴對(duì)投資者網(wǎng)表示，當(dāng)“德州扒雞”這種地理標(biāo)志被注冊(cè)成商標(biāo)，為德州扒雞獨(dú)家擁有后，必然會(huì)引發(fā)眾多商標(biāo)侵權(quán)官司，消耗德州扒雞的精力，影響其發(fā)展。

02

區(qū)域集中度高

規(guī)模不及同業(yè)零頭

《招股書(shū)》顯示，2019-2021年，德州扒雞營(yíng)收分別為6.87億元、6.82億元、7.2億元，歸母凈利潤(rùn)分別為1.22億元、9455.92萬(wàn)元、1.2億元。

2020年1月，在德州扒雞的上市啟動(dòng)儀式上，董事長(zhǎng)崔貴海曾提出，“下一個(gè)十年目標(biāo)，德州扒雞要做成一個(gè)年銷(xiāo)售50億元、利潤(rùn)8億元的百億市值公司。”

不過(guò)在龍頭林立鹵制品行業(yè)，德州扒雞面臨的阻礙或許比想象中困難。

中國(guó)鹵味制品行業(yè)已誕生了3家上市企業(yè)：絕味食品、周黑鴨和煌上煌，論收入規(guī)模，德州扒雞均遠(yuǎn)難企及。

據(jù)其《招股書(shū)》列舉的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手中，絕味食品已經(jīng)擁有門(mén)店13714家，營(yíng)收65.49億元；周黑鴨門(mén)店數(shù)量1755家，營(yíng)收21.81億元；煌上煌的門(mén)店數(shù)量4281家，營(yíng)收23.39億元。而目前德州扒雞門(mén)店數(shù)量?jī)H為553家，僅僅是前述三家企業(yè)的零頭。

圖源：《招股書(shū)》

此外，區(qū)域集中度高也是目前德州扒雞面臨的一大困境。據(jù)《招股書(shū)》，以地域劃分，其超過(guò)80%的收入來(lái)自華東地區(qū)（包括山東、福建、江西、上海、江蘇、安徽、浙江）。

圖源：《招股書(shū)》

此次沖擊IPO，德州扒雞擬募資7.58億元，其中4.5億元用于德州扒雞（蘇州）有限責(zé)任公司新建食品加工項(xiàng)目。未來(lái)，隨著德州扒雞蘇州基地的開(kāi)建，公司將以蘇州為長(zhǎng)三角中心輻射更多地區(qū)，開(kāi)拓新市場(chǎng)，降低區(qū)域集中度。

03

供應(yīng)商被檢出禁用獸藥

逃不過(guò)食安泥淖

對(duì)于食品生產(chǎn)企業(yè)，食品安全問(wèn)題一直是懸之于頂?shù)倪_(dá)摩克里斯之劍。通過(guò)追溯德州扒雞近年來(lái)的負(fù)面報(bào)道，發(fā)現(xiàn)涉及多起食品安全事件。

今年3月，在山東省市場(chǎng)監(jiān)督管理局的監(jiān)督抽檢中，德州扒雞超市有限公司三八中路店銷(xiāo)售的即食海蜇頭，菌落總數(shù)不符合食品安全國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定。

目前，德州扒雞旗下主要擁有兩大業(yè)務(wù)：其一為以扒雞產(chǎn)品為主，其他肉熟食為輔的鹵制食品研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售；其二為山東省德州市內(nèi)的食品超市經(jīng)營(yíng)。上述食安問(wèn)題正是產(chǎn)生于其子公司德州扒雞超市。

《招股書(shū)》顯示，德州扒雞加工雞肉食品的大部分雞肉原料來(lái)自于公司自養(yǎng)以及委托養(yǎng)殖，但在這兩種來(lái)源的肉雞不能滿(mǎn)足公司生產(chǎn)的需要時(shí)，也會(huì)直接對(duì)外采購(gòu)部分雞肉。然而，其相關(guān)供應(yīng)商也出現(xiàn)過(guò)食品安全問(wèn)題。

2019年12月，山東榮華食品集團(tuán)有限公司生產(chǎn)的1批次鮮雞心中氯霉素項(xiàng)目不合格。據(jù)悉，氯霉素一種殺菌劑，《動(dòng)物性食品中獸藥最高殘留限量》(原農(nóng)業(yè)部公告第235號(hào))中規(guī)定，氯霉素為禁止使用的藥物，在動(dòng)物性食品中不得檢出。也就是說(shuō)，該公司生產(chǎn)的鮮雞心中含有禁用獸藥。

山東榮華食品集團(tuán)有限公司是德州扒雞2019年、2021年的前五大供應(yīng)商之一，主要為德州扒雞提供雞副品。

圖源：《招股書(shū)》

近年來(lái)，諸多食品制作公司因食品安全問(wèn)題見(jiàn)諸報(bào)端。

以最近的新疆麥趣爾牛奶事件為例，該公司生產(chǎn)的2批次純牛奶被監(jiān)測(cè)出含有致癌物質(zhì)丙二醇，事件一經(jīng)公布立刻引爆輿論場(chǎng)，當(dāng)天公司股價(jià)直接一字跌停。麥趣爾公告表示，由于涉及食安問(wèn)題的純牛奶業(yè)務(wù)占麥趣爾整體營(yíng)業(yè)收入約50%，進(jìn)而可能影響公司第三季度和全年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

《招股書(shū)》顯示，扒雞類(lèi)食品營(yíng)收占比超德州扒雞整體營(yíng)收的60%。也就是說(shuō)，一旦該類(lèi)產(chǎn)品出現(xiàn)食安問(wèn)題，獲將對(duì)公司整體營(yíng)收造成嚴(yán)重影響。

圖源：《招股書(shū)》

中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬表示，食品安全已上升為國(guó)家戰(zhàn)略，而隨著國(guó)民生活品質(zhì)的提升，對(duì)食品安全的重視程度也在持續(xù)增強(qiáng)，任何品牌出現(xiàn)食品安全問(wèn)題都有可能在一定程度上形成品牌危機(jī)。

擁有300年的歷史，貴有“中華第一雞”的美譽(yù)。德州扒雞踉蹌“趕考”能否闖關(guān)成功？你吃過(guò)德州扒雞嗎？看好其上市后的發(fā)展嗎？留言聊聊吧！

關(guān)鍵詞： 德州扒雞 地理標(biāo)志 食品安全