瀕臨崩潰與卷土重來

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編者按：本文來自微信公眾號 巨潮WAVE（ID:WAVE-BIZ），作者：老魚兒，編輯：楊旭然，創業邦經授權轉載

疫情后的第一個春節，成了名副其實的“黃金假期”。

中國黃金協會數據顯示，今年春節到元宵節期間，我國黃金消費同比增長18.2%，呈現出快速回暖勢頭。根據上海黃金交易所數據統計，2023年春節月黃金的出庫量大幅度增長，創下自2018年以來的新高，比近10年春節月黃金出庫量的平均值高出12%。

相比于黃金的火熱，鉆石則顯得有些冷清。

國際鉆石交易所（IDEX）公布的數據顯示，自2022年2月以來，鉆石價格從高點一路下跌，2022年11月開始出現同比負增長，2023年春節月更是同比降幅近15%。

天然鉆石領域巨頭戴比爾斯近期公布了一些數據：2023年第一次看貨會銷售額4.5億美元，同比下降32%；2022全年毛坯鉆銷量3340萬克拉，比2021年下降8%。

根據中國珠寶玉石首飾行業協會（中寶協）綜合統計來看，2021年以前，鉆石市場規模快速成長，位居珠寶行業第二名，并和黃金、翡翠一起成為“珠寶三巨頭”。

可如今的珠寶市場里，黃金依然備受歡迎，鉆石卻已經開始走上了下坡路。明明是這個行業里的“年輕人”，卻開始未老先衰。

01 鉆石向左 黃金向右

自改革開放以后，中國社會的方方面面都經受了西方文化的沖擊，愛情婚禮也不例外，越來越多的年輕一代更多崇尚歐式婚禮。作為西方最重要愛情信物之一的鉆石，也開始步入中國人的視野。

“鉆石恒久遠，一顆永流傳”。一句深入人心的廣告語從無到有地打開了中國鉆石市場的大門。自此鉆石也成為中國人婚娶的必備要物。

于是從本世紀初開始，在國人鉆戒熱情的促動下，鉆石價格也是一路飆升，平均以每年15%左右增長，一枚鉆戒動輒以萬起步。

中寶協數據統計，從2015年—2021年，絕大部分年份里鉆石珠寶首飾的零售額都在上漲，雖然2020年的疫情導致同比下滑了6.1%，但2021年又大幅上漲25.1%，突破1000億元。

但是在2022年，“鉆石熱”開始發生逆轉。

2022 年1-6 月上海鉆交所鉆石交易總額同比下降46.2%至20.6 億美元，其中成品鉆進口額同比下降35.9%至10.1 億美元。

時代的塵埃落到了具體企業身上，就顯現得更加具象。

國內鉆戒知名品牌I DO在2022年上半年，關閉近百家店鋪，裁員近三分之一，拖欠員工工資和供應商錢款的消息頻頻曝出。2023年1月4日，I DO最終被申請破產審查，引發一片嘩然。截至目前，其上市公司主體恒信璽利股價僅為0.66元/股，總市值較2018年高位時已經縮水超95%。

I DO 的倒閉，雖然有個體經營上的失策，卻也逃離不開大環境的變化。2022年，不論是珠寶行業的老牌勁旅還是新貴勢力，鉆石珠寶相關業績都出現不同程度的下滑。

憑借“男士一生僅能定制一枚”走紅而在2021年上市的DR，在2022年遭遇業績“滑鐵盧”。所屬上市公司迪阿股份前三季度實現營業收入30.43億元，同比下滑10.79%；實現凈利潤7.73億元，同比下滑22%。股價最深下跌幅度超過了75%。

而傳統珠寶商的鉆石業務同樣明顯下滑。周大生半年報顯示，在作為品牌營收主要來源的加盟業務中，鉆石鑲嵌產品銷售收入同比下降47.94%；周大福的珠寶鑲嵌、鉑金及k金首飾產品營收同比下降11.1％；香港鉆石批發商景福集團半年報顯示，鉆石批發收入同比下降49.2%至70.1萬港元。

但傳統珠寶商的優點在于，從鉆石板塊虧掉的業績，可以從黃金板塊金條上補回來。周大生2022上半年的黃金產品銷售收入就同比暴漲了693.44%，周大福黃金首飾及產品的營業額則增長12.7％，景福集團的金條收入同比增長88.3%至3864萬港元從而帶動了整體業績有4%的增長。

據中國黃金協會公布的數據，2020年近三年國內黃金消費量分別為820噸、1120噸、1001噸。按今年春節月市場火爆態勢發展，業內人士預測2023年國內黃金消費量有望突破1100噸，再達歷史高點。

一時間，黃金和鉆石境況異位。兩者遭遇了什么，導致一個向左，一個向右呢？

02 愛情開始變得理性

大約是國人的愛情開始變得理性了。

首先，眾所周知，鉆石的消費場景仍然較為單一，絕大部分是存在于愛情和婚禮之中，占總體消費量的約60%。

這就意味著，鉆石吃的就是“人口紅利”：只有人口不斷增加，結婚的人不斷增多，鉆石的增量市場才會源源不斷。但如今人口數量和結婚率兩個數據在中國已經發生了根本性的轉折。

2022年，國家統計局公布，我國人口出現負增長。這也是近40年來的首次人口負增長。2月27日澎湃新聞報道，近段時間陸續有11個省份公布了2022年末人口出生率數據，無一上升。

更加雪上加霜的是，根據民政部的數據，2022年我國只有5.22%的超低結婚率，創下42年以來的新低。

但是隨著人口數量的減少和結婚率的降低，中國的鉆石市場天花板已經不是“出現”那么簡單，而是開始壓下來。

黃金的消費場景則要寬闊很多。根據中國黃金報和世界黃金協會統計的不同消費場景對珠寶零售商收入貢獻的數據顯示，婚慶需求黃金僅占總消費量的不到20%，贈禮和自戴才是黃金飾品的主要用途。

其次，目前傳統意義上的天然鉆石受到業內競品的威脅嚴重。

隨著技術的發展，培育鉆石的品質有了大幅提升，甚至比天然鉆石雜質更少、純度更高。美國國家科學院院士毛河光曾培育了一顆2克拉的人造鉆石，并“以假亂真”被專家估值為20萬美元。

據貝恩咨詢《2020年全球鉆石行業報告》顯示，2020年，培育鉆石成品零售價格已下降至約為天然鉆石成品的35％。

品質相同，價格卻天差地別，整個鉆石市場正常運行的邏輯瀕臨崩潰。

目前，中國黃金、周大福、豫園股份、潮宏基已經先后宣布入局培育鉆石，國際巨頭潘多拉甚至高調宣布“棄用天然鉆石”。

但是目前能撼動黃金地位的競品還沒有出現。

這些都直接導致了第三個原因，就是鉆石的保值增值功效并不理想。

千百年來，黃金以其稀缺的存在、保值特性強，大眾認可度高的特點，一直作為硬通貨存在。而相比起來，鉆石雖然在一手買賣時具有高價值特性，但這其中更多是附加了人的情感因素導致的物品升值，而并非出于鉆石的稀缺品質。

當情感價值缺失后，鉆石在二手交易中，價格會迅速縮水。在新聞報道中，鉆石價格縮水九成以上的案例比比皆是。

諸多主觀和客觀因素下，一向務實的中國人的愛情觀也開始理性起來。舍棄鉆石而鐘愛黃金，也就不難理解了。

03 藏富黃金

當然，僅憑愛情不能支撐黃金的火爆，在疫情剛剛過去、經濟環境并不樂觀的當下，黃金的投資屬性，也是人們趨之若鶩的原因之一。

經過幾十年改革開放的財富積累，我國已經擁有了上億人口的中產階級。他們大多趕上了時代的紅利，日子富足，手頭寬裕，并且具有一定的理財觀念。如何將閑錢理財增值，是這個人群日常琢磨的頭等大事之一。

以往，理財的渠道無非房市、股市和金融產品。但2022年開始，各種投資渠道逐漸“黑洞化”。

房市是最典型的例子之一。2022年12月份，70個大中城市中，新建商品住宅銷售價格環比下降城市有55個，二手住宅銷售價格環比下降城市有63個，頹勢不減。

從股市來看，2022年全球股市全面下跌，進入2023年以來仍無明顯好轉跡象。

理財方面，2022年銀行理財兩次出現“破凈”潮，大面積的收益受損，讓更多的資金只能望而卻步，持幣觀望。

我們在2月16日《超額儲蓄，誰的肥肉》一文中就曾經指出，投資不確定性風險增加，導致了有能力投資的中產階級把資金放進更加安全的儲蓄中去，造成超額儲蓄持續產生。而超額儲蓄需要理財出口。

其實，在通貨膨脹或金融危機時期，為了避免貨幣購買力的損失，出于對黃金稀缺價值的認可，黃金投資也一直是民間許多人最容易認知和接受的重要財富保值渠道。甚至會有人試圖利用金價波動賺取差價。

央行發布2022年第四季度中國貨幣政策執行報告顯示：2022年，上海黃金交易所黃金成交量3.9萬噸，同比增長11.3%，成交額15.2萬億元，同比增長16.0%。

不僅是中產階級，黃金也成了國家戰略層面的保值工具。

黃金儲備是國家財富的重要組成部分?

在俄烏沖突，地緣政治橫行的當今世界，美元作為世界貨幣的風險性日益突出。如何平衡風險，避免過于依賴貨幣而造成體系性風險，是每個國家都需要考慮的戰略層級命題。

而黃金作為沒有任何國家主權信用風險的全球通用貨幣，不與任何國家的經濟掛鉤，能抵御世界金融市場的混亂，則成為各個國家央行分散儲備資產的重要工具。

據統計，2022年，全球央行年度購金需求達到1136噸，較上年的450噸翻了一番還多，創下55年來的新高。僅2022年四季度，全球央行就購金417噸，下半年的購金總量也超過800噸。

2022年，中國于11月和12月連續兩次宣布購入黃金，購入量總計62噸。截至2022年底，中國的黃金儲備為2011噸，占其全部外匯儲備的3.6%。

通貨膨脹下的土耳其（148噸）、印度（33噸）、卡塔爾（35噸）和烏茲別克斯坦（34噸）等國，都大量購買了黃金。

在一團迷霧般的未來，大到國家，小到個人，都在追求那一抹金色給自己帶來的安全感和確定性。

驀然回首，原來那些曾經被嘲笑的中國搶金大媽們，才是早已看穿一切的人。

關鍵詞： 天然鉆石