隨著新冠疫情在全球范圍內發生，世界經濟深受打擊。俄烏沖突外溢效應導致經濟貿易復蘇受阻，各主要經濟體在深陷經濟恢復壓力的同時更加注重本國安全，導致保護主義、單邊主義加劇，逆全球化和民粹主義愈演愈烈。在此背景下，外資對于人民幣資產的配置仍將持續增長，北向資金加速流入中國A股市場。截至6月8日，北向資金已連續8個交易日凈買入，刷新今年以來連續凈買入時間紀錄，6月以來北向資金凈買入金額合計260.59億元，超過5月全月。國際資本用實際行動對中國市場投下了“肯定票”，展現了對中國對外開放政策的持續性和確定性的極大信心。

北向資金凈買入的持續增加凸顯外資對中國經濟疫后復蘇的樂觀預期。面對全球疫情的持續蔓延、俄烏沖突等地緣危機不斷升級以及美聯儲進入縮表加息周期等因素影響，全球跨境資本流動面臨著更大的不穩定性因素。根據國際金融協會(IIF)近日發布的全球資金流向報告顯示，在5月份流出新興市場國家的投資總額為49億美元，這也是外資連續第三個月流出新興市場國家。與此同時，面對中國國內疫情的反彈以及由此引發的經濟下行壓力，國際社會也曾一度下調對MSCI中國指數的預期。在巨大的國際壓力下，中國政府積極統籌推進疫情防控和經濟社會發展，各部門通過出臺一系列政策和措施回應外商訴求，不斷優化營商環境。因此，在全球資金逐步從新興市場國家抽離的過程中，中國吸引外資逆勢上漲。而具有“風向標”意義的北向資金凈買入在近期持續上升，則極大凸顯了國際資本對中國下半年經濟增長的積極信心。

中國金融市場的改革開放與人民幣地位的提升，進一步增強了對外資的吸引力。近年來，中國持續擴大高水平對外開放，繼續堅定不移地推動中國金融市場改革，不斷放寬外資準入限制。自滬深港通機制開通以來，中國持續完善滬深港通機制，擴大滬深港通標的，在擴大資本市場雙向開放、引入境外長期資金的過程中發揮了重要作用。截至目前，外資通過滬深股通累計凈投入A股已超過1.6萬億元。而且證監會通過修改完善《QFII、RQFII辦法》及配套規則，積極推進QFII、RQFII新規落地，進一步降低了外資準入門檻并擴大了投資范圍，不斷提升投資中國市場的便利性。與此同時，2022年5月，國際貨幣基金組織(IMF)執董會完成了2016年人民幣成為SDR籃子貨幣以來的首次審查，并將人民幣權重由10.92%上調至12.28%。伴隨著人民幣在SDR中的權重上升，人民幣資產對全球資金的吸引力將持續增加，外資增配人民幣資產將有廣闊的增長空間。

中國經濟的長期向好決定了外資對人民幣資產配置的持續增長。面對世界逐漸進入動蕩變革期以及世界經濟的停滯不前，中國依托完備的工業體系以及超大規模市場等優勢，提振了中國經濟的韌性。2021年中國實際使用外資11493.6億元人民幣，同比增長14.9%，為近10年來首次實現兩位數增長。根據世界銀行于2022年6月8日發布的最新一期中國經濟簡報顯示，今年一季度中國經濟表現較為強勁，在調控有力的財政貨幣政策等一系列“穩經濟”政策措施推動下，中國經濟下半年增長勢頭有望反彈。中國經濟長期向好的基本面決定了中國將成為外資的避風港。與此同時，伴隨著中國加快“雙循環”新發展格局的構建、積極加入區域自貿協定等宏觀經濟政策的穩步推進，中國也必將為包括外資企業在內的各類市場主體提供更優質的發展環境和更廣闊的發展空間。

當前隨著俄烏局勢惡化，國際資本市場的恐慌情緒持續發酵。在地緣因素推動避險情緒升溫的背景下，部分地區貨幣政策收緊，投資者紛紛拋售風險資產，全球股市波動廣泛且劇烈。而六月外資跑步進入中國市場，全球資本加大配置中國資產，直接而明確的反映了對中國持續打造開放型經濟體的預期穩定，中國依然是經濟全球化與多邊主義的堅定支持者和推動者。

關鍵詞： 保護主義 單邊主義加劇 中國成為國際資本優先項 優化營商環境