位于長江三角洲富春江畔的浙江三方控制閥股份有限公司(下稱“浙江控閥”)于去年11月聘請財通證券進行IPO輔導，今年6月向深交所遞交創業板申報材料，目前已經開啟第二輪審核問詢。

IPO前分紅近兩億元

浙江控閥主要從事工業控制閥與核電控制閥的研究、設計、生產與銷售，公司的控股股東是方永良、方培泳、方永星三兄弟控制的浙江三方集團有限公司(下稱“三方集團”)，持股占比54.28%。方氏三兄弟直接和間接合計持有浙江控閥79.84%的股份，成為共同實控人。

三方集團作為浙江控閥的關聯方，曾從浙江控閥拆出上億元的資金。

2017年度、2018年度，三方集團控制的子公司杭州富陽金橋房地產開發有限公司收購孫公司桐廬云都房產開發有限公司少數股東權益時，因資金需求較大，三方集團向浙江控閥臨時借入資金用于上述股權收購。2019年末，浙江控閥來自三方集團的應收余額達13,958.40萬元，2020年浙江控閥再次拆借出本金及利息6,104.26萬元，三方集團于該年年末歸還本金及利息20,062.66萬元。

另外，實控人方永良也因資金周轉需求，于2020年3月向浙江控閥借款34.78萬元，在2021年年初歸還本金及利息。

浙江控閥與以上關聯方之間的巨額資金拆借，一度導致其其他應收賬款居高。

根據招股書，2019年年末，浙江控閥其他應收款的凈額達到14,154.91萬元。2020年，浙江控閥向股東分紅1.50億元，彼時控股股東三方集團及方氏三兄弟合計持股占比為97.12%，獲得現金分紅14,568萬元。相關股東以此歸還對公司的借款，使得浙江控閥其他應收款大幅降低。2020年至2022年1-6月，浙江控閥的其他應收款凈額分別為178.82萬元、126.88萬元、301.16萬元。

2021年，浙江控閥還進行了一次現金分紅，金額為3,300.00萬元。2019年至2021年，浙江控閥的未分配利潤分別為15,618.08萬元、4,311.77萬元、5,886.18萬元，同期凈利潤分別為3,419.35萬元、4,104.10萬元、5,416.01萬元。

上游采購信披出錯

浙江控閥生產所需的主要原材料為閥門、定位器、鋼材、電磁閥、氣缸、執行機構等，部分原材料進行外購，部分進行自產。

其中，執行機構系閥門附件，為閥門開合提供動力的裝置，其需要接收其他閥門附件的控制信號，受到其他閥門附件的控制。執行機構分為氣動執行機構和電動執行機構，報告期內浙江控閥的執行機構多為自產。

首輪問詢回復材料中披露執行機構的收發存情況時顯示，2019年至2022年1-6月，執行機構的外購數量分別為856件、979件、912件、621件，自產數量分別為5,521件、5,965件、7,818件、3,664件。

(截圖來自首輪問詢回復材料)

但是，首輪問詢回復材料在另一處披露的執行機構分類下的氣動執行機構、電動執行機構各期各自外購數量與前述執行機構的外購總量卻出現邏輯上的矛盾。

該處的相關數據顯示，氣動執行機構2019年至2022年1-6月的外購數量分別為856件、979件、912件、621件，自產數量分別為5,521件、5,965件、7,818件、3,664件，這與前表中執行機構的外購、自產數據完全一樣。但是，執行機構分類下的另一類——電動執行機構全部是外購的，儼然此處披露的數據出現了問題。

(截圖來自首輪問詢回復材料)

值得注意的是，在首輪問詢回復材料中還單獨披露了電動執行機構的采購數據，同期分別為810件、946件、834件、581件。

(截圖來自首輪問詢回復材料)

執行機構采購披露的數據讓人一頭霧水，到底哪一處是真實的無從得知，不知浙江控閥將如何解釋。

另外，首輪問詢回復材料中關于供應商的信息披露也頻頻出錯。

上海盛茂艾美特儀器儀表有限公司是浙江控閥的定位器供應商，成立于2000年7月17日。首輪問詢回復材料中一處披露雙方的合作開始于2014年，另一處則又把雙方的合作開始時間提前至2011年。供應定位器的另一個合作伙伴濟南凱特自動化系統有限公司亦出現合作時間披露不一致的情況。

(截圖來自問詢回復材料第232頁)

(截圖來自問詢回復材料第59頁)

鋼材供應商杭州富陽金發金屬材料有限公司與浙江控閥的合作開始時間也是前后不一，該公司成立于2008年4月22日，一處披露開始合作年份是2014年，另一處披露雙方合作的時間開始于2009年。

(截圖來自首輪問詢回復材料第234頁)

(截圖來自首輪問詢回復材料第62頁)

保薦機構核查的供應商經營規模也出現疑點。首輪問詢回復材料披露，供應商杭州唐能閥門有限公司2021年的營業收入約為2,500萬元，但是該企業2021年的企信網工商年報顯示，營業總收入為1,909.04萬元。

(截圖來自首輪問詢回復材料)

(截圖來自國家企業信用信息公示系統)

綜上，浙江控閥在首輪問詢回復材料中關于原材料執行機構外購、自產的數據以及供應商信息披露的前后矛盾，反映其信披質量令人擔憂，浙江控閥及其保薦機構財通證券需要進一步的核查并給出解釋。

關鍵詞： 浙江控閥 漏洞百出 上游采購信披出錯 信披質量令人擔憂