2010年7月7日，中國農業(yè)銀行今晚在上交所網站宣布，農業(yè)銀行發(fā)行價確定為2.68元/股。超額配售后，發(fā)行總額約為255.7億股，網上中簽率約為9.292%。中國農業(yè)銀行于7月15日和16日在上海和香港正式上市。到目前為止，中國四大國有企業(yè)銀行，已經全部上市，中國金融改革也開始了新的一頁。

中國四大行為什么要上市

工行于2006年10月27日在上海和香港的中行上市，并于2006年6月1日在香港上市。2006年7月5日在上海上市，2005年10月27日在香港建行，上市，2007年9月25日在上海上市

通過上市，銀行可以提高國際資金，從而提高銀行的資本充足率，增強銀行的競爭力。其實這是一個似是而非的回答。對于中國銀行行業(yè)來說，海外上市不是終點，其最終目標是通過上市改善治理結構，提升核心競爭力，提高風險管理能力。

回顧我國銀行產業(yè)近年來的發(fā)展經驗，我們可以發(fā)現(xiàn)，由于我國銀行產業(yè)在2004年之前不受國際公認的《巴塞爾協(xié)議》的約束，評價商業(yè)銀行的績效標準是資產規(guī)模，這往往刺激商業(yè)銀行增加信貸量，但忽略了對風險的控制。近年來，不僅幾大銀行的資產如工農建交等迅速擴張，就連招商銀行、民生銀行，等股份制銀行，也有超過20%的年資產增長率。一個國家一定有一個經濟發(fā)展周期。如果商業(yè)銀行的信貸量長期保持增長，那么隨著經濟周期的變化，銀行必然會留下大量的不良資產。通過上市，按照國際公認的巴塞爾協(xié)議，商業(yè)銀行必然要建立資本充足率的概念，目標從“資產規(guī)模第一”變?yōu)?ldquo;盈利能力第一”、“資本充足率第一”，這是銀行上市的第一目標。

毫無疑問，中國銀行工業(yè)，尤其是工農共建的四大銀行，一直缺乏完善的公司治理結構。，作為出資人，該國無法有效行使投資者的權利。在這種制度下，總裁一般負責人力資源等關鍵部門，這使得管理層在具體事務上花費了太多精力。

在規(guī)范的股份制管理模式下，董事會成為最高決策機構，董事長可以脫離事務性工作，專心制定發(fā)展戰(zhàn)略。同時，政府作為出資方，派代表出席董事會，影響甚至決定銀行的重大事項，因此，通過上市完善結構是銀行上市的第二大動力

上市可以實現(xiàn)銀行，各項業(yè)務流程的再造，幫助銀行提高風險控制能力。業(yè)務流程再造是銀行近年來提到的一個詞匯。近年來，銀行，的業(yè)務流程再造取得了一定的進展，風險控制能力大大增強。但在目前一級法人制度下，其內部管理鏈條是：總行-省級一級分行-地區(qū)二級分行-分行-儲蓄所。總行管理半徑過長，不能保證業(yè)務處理的效率，不能實現(xiàn)對各個鏈條的有效監(jiān)控。通過上市引入國外扁平化管理經驗和有效的內部風險控制機制，提高商業(yè)銀行的競爭力，參與國際金融市場競爭，是銀行急于上市的第三大原因。

銀行是如何上市的?

無論是在交行還是建行，上市的路徑基本上都是“金融重組——吸引戰(zhàn)略投資者——海外上市”三部曲。回顧在交行上市和在建行，引入戰(zhàn)略投資者的整個進程，這是一個艱難、復雜、敏感和艱難的過程，如果沒有親身經歷，恐怕我無法真正理解它。事后看來，我們至少可以總結出以下三條經驗，或者說教訓。

最寶貴的經驗是，必須符合國際標準，用國際理念指導整體股改上市工作。國際投資者往往對中國銀行產業(yè)先入為主，認為中國銀行產業(yè)資產質量低、資金嚴重短缺、風險控制能力差。要改變這些印象，中國銀行行業(yè)必須真正從一開始就樹立國際意識，按照國際公認的規(guī)則完成上市過程中的一系列工作，如資產審計、盡職調查和信息披露，增強國際投資者的信心。農業(yè)銀行發(fā)行價

有效的財務重組是上市成功的關鍵。無論是即將在交行， 建行和中行上市，還是正在進行股份制改革的工行，金融重組都是上市前最關鍵的工作。財務指標符合標準才能上市。盡管國家無一例外地向這些銀行注入了資本，但國家注入并不是金融重組的唯一方式，每個銀行都有自己的配套金融重組計劃。

引入優(yōu)勢互補的戰(zhàn)略投資者也很重要。其意義不言而喻。可以進一步改善財務狀況，增強國際投資者的信心，無論是匯豐對交行，還是美洲、銀行對建行，同樣是師友的國際金融巨頭投資股票后，通過技術和管理經驗的輸出，對改善治理結構、業(yè)務流程再造、提高中國銀行行業(yè)的風險控制能力都會有很大的推動作用，意義重大。

從交行和建行的成功經驗來看，作為國有商業(yè)企業(yè)的銀行，為了實現(xiàn)上市目標，除了完善公司結構和財務結構調整之外，還面臨著其他一些問題，如確定發(fā)展戰(zhàn)略等。成功的商業(yè)銀行往往有著明確的市場發(fā)展方向，并在某一業(yè)務領域確立了自己的核心優(yōu)勢。當一家國有商業(yè)公司在銀行，上市時，它需要確定自己未來的業(yè)務發(fā)展重點，以便找到能夠實現(xiàn)互補業(yè)務優(yōu)勢的有針對性的戰(zhàn)略投資者。當戰(zhàn)略投資者進行盡職調查時，業(yè)務流程和相應的風險管理能力將成為其決策的重要依據。在借鑒國內外先進經驗的基礎上，實現(xiàn)業(yè)務流程再造將大大提高上市成功率。此外，必須樹立資本約束的理念，用風險資本和資本充足率的理念促進各項業(yè)務的發(fā)展。

關于農業(yè)銀行發(fā)行價就介紹到這里。可以預見，未來中國金融業(yè)將發(fā)生巨大的變化。的四大銀行仍將保持較高的市場份額，這就是行業(yè)領先;股份制業(yè)務的銀行將被分割，部分銀行將在某些業(yè)務領域和某些產品上建立強大的優(yōu)勢;優(yōu)質城市商業(yè)銀行將實現(xiàn)跨區(qū)域運營，部分將能夠上市，而問題城市商業(yè)銀行可能被收購或關閉;一些高質量的農村信用社將被改造成農村商業(yè)銀行，一些將被私有化，一些可能被收購或關閉;外資銀行在中國市場的份額穩(wěn)步上升，將購買越來越多的中國資本銀行的股份，但由于網點的劣勢，不會對中國銀行行業(yè)產生太大影響，反而會提升中國銀行行業(yè)的效率。

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