欧美一级黄色片视频_欧美bdsm精品调教视频_午夜极品_国产精品久久久久久久久潘金莲_在线观看老湿视频福利_日韩有码在线播放

首頁 > 購物 > 正文

成交縮量的背后:未來增量資金仍在進場

2021-10-14 11:14:18來源:金融投資報

金秋十月,仍值得期待。往常的滯脹預(yù)期下,周期品往往具有較好表現(xiàn);這次,前期雙控等供給因素已經(jīng)將周期行情提前反映,而短期難再超預(yù)期,

金秋十月,仍值得期待。往常的滯脹預(yù)期下,周期品往往具有較好表現(xiàn);這次,前期雙控等供給因素已經(jīng)將周期行情提前反映,而短期難再超預(yù)期,因此市場表現(xiàn)為“滯脹升溫-周期泥沙俱下”雙重特點共存。回歸DDM模型,幾個核心結(jié)論:1)盈利端下行預(yù)期充分:9月PMI跌破榮枯線,穩(wěn)增長已成為市場共識。映射至上市公司盈利表現(xiàn),四季度盈利增速亦確實面臨較大下行壓力,而這已被市場預(yù)期。2)分母端將持續(xù)發(fā)力:寬松超預(yù)期仍是分母端核心,10月MLF、逆回購大規(guī)模到期以及政府債發(fā)行提速,資金缺口較9月擴大,疊加局部信用風險的額外需求,寬松有望超預(yù)期。此外中美蘇黎世會晤釋放積極信號,風險偏好近期亦有所修復(fù)。3)地產(chǎn)風險可控:債務(wù)違約與銷售回落的反映已相對充分,隨著行業(yè)摸底排查的推進及有序處理,回暖信號即將出現(xiàn)。后續(xù)伴隨無風險利率下行,低估值藍籌將迎來估值修復(fù)。

成交縮量的背后:仍有萬億,未來增量資金仍在進場

9月28日以來,A股成交額有所縮量,具體來看:1)兩融交易額顯著回落,9/1~9/27日均成交為1285億元,9/28以來降至796億元,杠桿資金活躍度明顯降溫。2)北上資金成交金額小幅下行,其中近30天日均成交1419億元,近5天回落至1244億元,陸股通成交占比在12%附近。3)偏股型公募發(fā)行節(jié)奏平穩(wěn),前期調(diào)倉行為逐步落地,交易趨于穩(wěn)定。4)風險偏好上,近期巡視組進駐金融機構(gòu),在合規(guī)與高質(zhì)量發(fā)展要求下,部分板塊“炒作”現(xiàn)象或?qū)⑵揭帧M罂矗诜康禺a(chǎn)、理財產(chǎn)品收益率下行背景下,疊加非標體量的持續(xù)壓縮,權(quán)益市場增量資金值得期待,交易量將維持在萬億左右。

大消費加速邁出底部,周期品預(yù)期和交易維度扭轉(zhuǎn)難度加大

從2021年各大類行業(yè)的盈利增速預(yù)期變動來看,8月必選與可選分別變動-5.2%與1.0%墊底,而同期上中游周期分別上調(diào)24.4%與8.9%。9月隨著疫情反彈節(jié)奏的中止,消費基本面預(yù)期逐漸邁出底部。1)9月服務(wù)業(yè)PMI指數(shù)52.4%,環(huán)比回升7.2個百分點;2)從盈利預(yù)期來看,9月消費行業(yè)2021年盈利預(yù)期亦已快速企穩(wěn),且2022年盈利預(yù)期的變動甚至已優(yōu)于周期;3)國慶假期期間,重點景區(qū)、免稅銷售等恢復(fù)情況均較好,白酒動銷亦超預(yù)期,高端白酒表現(xiàn)穩(wěn)健。隨著大消費加速邁出預(yù)期底部,配置性價比正大幅抬升。而反觀周期,供給端能耗雙控、限電限產(chǎn)的預(yù)期已經(jīng)逐步落地,而需求端隨著經(jīng)濟穩(wěn)增長壓力的加劇則面臨下滑風險,預(yù)期維度和交易維度難以快速扭轉(zhuǎn)趨勢。

選股思路:低估值藍籌的收獲季。1)券商:財富管理驅(qū)動下的二次成長,行業(yè)受益持續(xù)性超預(yù)期;2)新能源:高景氣方向仍具稀缺性,尤其是估值性價比較高的BIPV、核電等方向;3) 消費正加速邁出底部,推薦業(yè)績有支撐且負面預(yù)期淡化的白酒、生豬等高性價比板塊;4)銀行地產(chǎn):銀行三季報業(yè)績有望超預(yù)期具備高性價比,此外近期地產(chǎn)政策適度放松的預(yù)期逐步強化,低估值的地產(chǎn)板塊預(yù)期正逐步改善。

關(guān)鍵詞: 未來 增量資金 仍在 進場

責任編輯:hnmd004

主站蜘蛛池模板: 久草视频播放_国产精品久久久久久久久久新婚_天天操好逼_GOGOGO免费视频观看高清国语_日本丰满熟妇videossex8k_日本无码人妻精品一区二区视频_国产精品成人免费一区久久羞羞_手机在线色 | 欧美精产国品一二三类产品特点_久久久亚洲精品一区二区三区_夭天干天天躁天天摸_AV在线观看_免费毛片av_成人AV免费视频_91色伦_日本aaaa片毛片免费观看视频 | 色偷偷色噜噜狠狠网站久久_yy6080亚洲精品一区_国产精品186在线观看在线播放_久久精品国产色蜜蜜麻豆_亚洲伊人久久精品酒店_日本欧美日韩_特片网av_在线免费观看视频黄 | 91大神在线观看视频_久久国产色av老熟蜜臀av_一本—道久久a久久精品蜜桃_亚洲AV日韩AV鸥美在线观看_国产高潮a片羞羞视频涩涩_久久伊人影院_国产成人无码国产亚洲_成人av视频 | 精品国产日韩专区欧美第一页_亚洲丰满少妇xxxxx高潮对白_国产xxxx搡xxxxx搡麻豆_另类视频一区二区三区_伦理片一区二区三区_国产中文区4幕区2023_精品福利视频一区二区三区_美国十次狠狠色综合AV | 精品一区二区三卡四卡网站_欧美日韩视频在线观看一区_91色视频_国产成人精品亚洲日本在线桃色_好男人2019视频社区_97国产在线_熟女乱中文字幕熟女熟妇_妖精视频一区 | 日本三级动作片_色哟哟网页_少妇撒尿一区二区在线视频_图片区小说区另类春色_女人19毛片一级毛片_久久香蕉网站_国产精品网站在线观看_免费黄色大片 | 国产一区二区四区在线观看_亚洲欧洲日产国无高清码图片_97国产精品欲_精品国产女主播在线观看_一级免费a一片_在线观看黄的网站_avtom影院永久地址_毛片免费网站 | 亚洲AV成人午夜福利在线观看_成人国产在线视频_久久在现_黄色一级毛片儿_色中色登陆器_99久久无色码中文字幕人妻蜜柚_91日韩精品一区二区三区_久久精品欧美视频 | 99精品久久99久久久久胖女人_亚洲性AV网站_亚洲免费中文_18涩涩午夜精品.www_激情涩涩_在线精品自拍亚洲第一区_a级片黄_日韩av成人在线观看 | 在线视频你懂_米奇影院777_GOGOGO免费高清日本TV_日韩欧美一区二区三区四区_疯狂做受XXXX高潮视频免费_亚洲精品久久久久久久久久_99久久人人爽亚洲精品美女_久久久久久久高清 | 操欧美丝袜_老熟女重囗味HDXX70星空_亚洲国产成人自拍_国产超碰网页_1024看片金沙日韩一区二区_免费观看AV在线网站网址_亚洲一区二区三区日韩_国产一级小视频 | 91天堂国产在线_中文字幕日日_日韩欧精品无码三级片_成人夜间福利_无码专区天天躁天天躁在线_在线观看青青草_精品一区精品二区_亚洲美女视频一区二区 | 最新黄色在线_av网址免费观看_国内大量揄拍人妻精品視頻_一级做a爰片久久免费观看_国产亚洲午夜_亚洲视频你懂的_人人插97_久久国产精品久久精品国产 | 91视频污免费_91九色成人_日本r级未删减在线观看_91青青在线视频_亚洲大胆视频_亚洲夜夜欢a∨一区二区三区_国产麻无矿码直接观看_欧美成年网站色a | 色两性网欧美_黄色av视频_亚洲男人天堂_福利午夜国产网站在线不卡_国产精品亚洲А∨天堂网_国产伦精品_草逼欧美_亚洲毛片AV日韩AV无码 | 亚洲欧美日本精品_尤物视频最新网址_日本淫片_亚洲成人超碰_最新国产vr麻豆aⅴ精品无_av免费影院_午夜亚洲视频_国产女厕所盗摄老师厕所嘘嘘 | 日产精品一区二区_国产鲁鲁视频在线播放_久久亚洲AV无码精品色午夜_日本中文字幕在线免费观看视频_欧美乱强伦XXXXX_久久一区欧美_久久av免费看_精品视频国产亚洲 | a级片观看_91丨porny丨最新_亚洲国产日韩a综合在线_女人黄色毛片_久久久国产日韩_深夜免费看_国产wwwxx_亚洲中文字幕日韩无码 | 好男人资源在线观看视频_日韩在线不卡视频_俄罗斯小younv另类_伊人久久综合精品无码AV专区_国产一级精品片_久久亚洲成人av_黄污视频在线免费观看_日本一二区免费 | 久久天天躁夜夜躁狠狠躁_俄罗斯美女的天堂一级毛片_久久精品久久精品久久精品_免费吃奶摸下激烈视频_中文字幕av在线免费_成人免费毛片立即播放_久久国产精品久久精品_国产午夜伦理 | 国产欧美日韩精品第一区二区三区_精品国产福利在线_在线婷婷_中文午夜人妻无码看片_91se亚洲综合色区_国产第五页_成人欧美亚洲_大地资源网视频观看免费高清 | 大地影院高清mv在线观看_永久免费AV无码网站打屁股_亚洲欧美熟妇综合久久久久_国产日产欧产精品精品蜜芽_青青操网址_亚洲毛片在线观看_亚洲图色欧美另类小说_在线免费av网站 | 午夜老司机av_在线观看免费黄色小视频_欧美亚洲一级片_大胸美女被吃奶爽死视频_精品国产第一区二区三区的区别_一级毛片一级黄片_CHINESESPANK国产免费网站_国产露脸精品产三级国产av | 中文字幕亚洲一区二区三区_人人妻人人玩人人澡人人爽_国产精品乱码精品久久久_国产二级av_日韩免费一区二区三区在线播放_亚洲成人1区2区_亚洲天堂导航_国产视频三 | 写真福利视频_香蕉尹人综合在线观看_欧美中文字幕第一页_亚洲国产精品无码一线岛国_一本到无码av专区无码不卡_国产精品一区二区在线观看99_欧美激情A片久久久久久_青青操在线播放 | 青娱乐超碰在线91_午夜精品久久久久久久久久久久久久_国产在线视频在线观看_91在线高清观看_超碰超级在线免费观看_黄色wwwwwww_欧美精品久久凉森玲梦_欧美精品videosex极品 | 人妻被丑老头玩的潮喷_99热99_成人亚洲一区二区三区_欧美一级片观看_欧美不卡三区_色拍拍在线精品视频_av亚洲一区_91年国产在线 | 夜夜狠狠干_日韩不卡中文字幕_欧美一区不卡_av中文在线资源_久久日本_欧美日韩在线视频_国产一区精品最新_色狠狠综合网 | 国产亚洲久_成人1区2区3区_99精品视频一区二区_四虎av永久免费观看_黄色毛片a级_色哟av_欧美日韩国产人妻无码_日韩不卡在线观看日韩不卡视频 | 美女乱淫aaa视频_四虎四虎_麻豆少妇_欧美日韩亚洲免费_可以免费看av的网址_天天操综合网_亚洲精品无人一区二区_久久在草 | 国产精品永久免费嫩草研究院_在线观看无码不卡AV_欧美日韩国产片_久久久久久久久国产_亚洲精品乱码久久久久久蜜桃91_少妇性BBB搡BBB爽爽爽视頻_亚洲夜幕久久日韩精品一区_中文有码无码人妻在线 | 97视频在线看_亚洲国产成人私人影院tom_5060网免费午夜8050_欧美一二三四_日本高清在线一区二区三区_欧美久久一级片_精品一区二区三区四区蜜桃_00粉嫩高中生洗澡偷拍视频 | 久久久久久久久无码精品亚洲日韩_伊人狠狠色_伊人久久一区二区三区无码_狠狠躁天天躁夜夜添人人_在线www免费观看视频_第一区在线_天天搞夜夜_91久久99久久91熟女精品 | 曰韩观看免费_yellow高清免费观看日本_欧美伦理一区二区三区_无码AV无码一区二区桃花岛_亚洲一区二区制服在线_性8sex8亚洲网友自拍_69综合精品国产二区无码_在线免费观看v片 | 91成人亚洲综合欧美日韩_亚洲福利精品视频_正在播放白领少妇第一次_亚洲人成网站观看在线播放_久久精品h_亚洲乱码日产精品bd在线观看_中文视频一区视频二区视频三区_人禽杂交18禁网站免费 | JAPANESE熟女JAPANESEMA_亚洲av无一区二区三区_亚洲综合无码日韩_国产亚洲欧美精品一区_国产h视频在线观看播放_涩涩屋av_国产精品嫩草影院99网站_97干视频 | 成人avav_小货sao边洗澡边cao你动漫_亚洲一区二区在线看_欧美亚洲日韩在线综合_奇米第四色7777_国产又爽又大又黄A片图片_中文乱码字幕在线中文乱码_丰满少妇xxxx | 日韩成人在线播放_色偷偷av一区二区三区_日本韩国国产一二三区_亚洲精品v天堂中文字幕_丁香花在线观看免费观看_久久九九综合_两性色黄视频在线观看_亚洲精品专区 | oidgrαnny日本老熟妇_毛茸茸xxxx毛茸茸_www.九九九_国产欧美综合一区二区三区_国产毛片毛片毛片毛片毛片_四虎免费影视_国产毛片一区二区三区_老熟女高潮一区二区三区 | 欧美综合社区_成人mm视频在线观看_理论片午午伦夜理片影院99_师兄啊师兄在线_超碰人人超碰人人_色老板精品视频在线观看_狠狠爱网址_99在线精品视频在线观看 |