起帆轉債AA-級，發行規模10億元，無擔保，票面利率21.5%，目前轉股價值99.32元。

發行條款

利息和贖回價：第一年0.40%、第二年0.60%、第三年1.00%、第四年1.50%、第五年2.00%、第六年3.00%。贖回價：115元。

強贖條件：轉股期內，正股連續30個交易日中，至少有15交易日的收盤價不低于轉股價的130%。

轉股價下修條件：存續期間，正股連續30交易日中，至少有15個交易日的收盤價低于轉股價的85%。下修轉股價無凈資產限制。

回售條件：到期最后2個計息年度內，正股任何連續30個交易日的收盤價低于當期轉股價的70%。回售價為面值加當年利息。

公司簡介

起帆電纜(SH:002887)：主營業務是電線電纜研發、生產、銷售和服務。主要產品為電力電纜、電氣裝備用電線電纜。公司憑借在電線電纜行業的多年經營，已經在國內市場上建立了較高的品牌知名度，發行人旗下“起帆”品牌受到市場的廣泛青睞，并獲得“中國馳名商標”、“中國電纜行業十大品牌誠信單位”、“全國質量和服務優秀示范企業”等榮譽稱號;在全國擁有較高的知名度。

涉及電線電纜、電氣裝備等概念。

公司正向新能源汽車、充電樁、航天軍工領域的特殊線纜拓展，有一定的特高壓、太陽能、航天軍工、新能源等概念。基本面尚可，估值合理，近幾年業績穩定增長，盈利能力偏強，經營現金流不穩定，負債率適中。

2020年年報顯示，公司實現營業收入97.36億元、同比增加27.31%，扣非凈利潤實現3.77億元，同比增加45.55%。2021年第一季度實現營業收入28.53億元、同比增加112.73%，扣非凈利潤1.39億元，同比增加139.24%。

申購建議

公司于2020年7月上市，上市不足1年就發可轉債圈錢，很精明啊!公司是一家從事電線電纜研發、生產、銷售和服務的專業制造商，主要產品為電力電纜、電氣裝備用電線電纜。公司在電線電纜行業已多年經營，并獲得“中國馳名商標”、“中國電纜行業十大品牌誠信單位”、“全國質量和服務優秀示范企業”等榮譽稱號，在全國擁有較高的知名度。近幾年來公司營業收入持續增長，今年一季度營業收入和凈利潤更是雙雙爆發，營業收入同比增長112.73%，凈利潤同比增長132.3%。

近期，金屬等原材料價格暴漲，電線電纜類的公司生產經營成本上升是不可避免的，當然也可以用產品提價的方式轉嫁成本。

幾天前看到一個短視頻，商家將銅線成品剝皮后按廢品售賣，老板的解釋是這樣處理庫存來錢快!這也側面反映出近期金屬類價格上升過快，如果公司原材料庫存量大的話，漲價對公司來說應該是好事。

總體感覺，公司質地尚可，結合當前的轉股價值，預計起帆轉債上市破發概率較小，建議申購。

關鍵詞： 起帆轉債 申購 價值 轉股