昨日，現貨黃金和白銀呈現了典型的整理態勢，歐洲央行議息會議、美國5月非農數據等重大風險事件將接連來襲，市場在此之前保持按兵不動的觀望態度，保持謹慎也是慣例，這也就造成了波幅區間的過小，黃金昨日全日波動只有6美元，白銀的振幅更是僅僅只有14美分。不過，不過筆者依然不看好今日的黃金和白銀能有多大的波幅，歐洲央行降息或者不降息都無法改變目前中期的技術面頹勢，或許明天的非農數據可以為行情掀起一些波瀾，但也絕不是可以改變趨勢的X因素，可以改變金銀中長期走勢的只有美國經濟前景以及與此相關的貨幣政策和市場風險情緒。

關于歐洲央行降息或者不降息，是不是要停止SMP沖銷、是不是要推出LTRO3、德拉吉會后新聞發布會上又會如何語出驚人，這些都是經濟學家們所要做的事情，分析師的職責就是提供大家操作上的建議。2011年11月歐洲央行降息當日，黃金順勢上漲1.45%;2011年12月歐洲央行降息當日，金銀順勢下跌近2%。從以上兩個事實可以看出，歐洲央行的議息會議難以逆趨勢而動，且本次若真的降息是符合預期，市場已經熱炒這個預期很久了，恐怕波幅將不及上述兩次相對意外的降息。因此，筆者的建議是只要黃金不突破1262-1265這個區間的阻力，就可以擇機逢高做空，歐洲央行議息會議也好，非農也好，都沒有證據可以表明可以去改變金銀目前的趨勢。

隔夜，法國興業銀行也表達與筆者相似的觀點：到目前為止，本周公布的美國經濟數據并未對金價構成較大影響，此前兩個交易日金價最終幾乎都收平。因此，明后兩日的歐洲央行利率決議以及美國非農數據才是市場關注的焦點，不過即便金價出現反彈，我也會毫不猶豫的選擇做空，畢竟當前金市的投資情緒仍然偏空。

從技術面來看，今日黃金依然秉持逢高做空的思路，在沒有有效突破1262-1265之前，任何逢低做多的行為都將是赤手借住空中掉下來的刀子，所能獲得的收益要顯著小于所要承受的風險。不過，1240一帶確實存在比較明顯的支撐，這是2013年8月底高點和2013年年底低點大周期黃金分割的23.6%支撐，行情走勢已經數次驗證了這一支撐的效用。因此，建議操作上也可選擇下破追空為主。

從白銀日線圖來看，白銀的交投更加寡淡，波幅的過小使得白銀目前呈現了一潭死水的狀態。顧比均線系統來看，短期組完美運行于長期組之下，行情空頭無疑，但指標系統來看，相對強弱指標讀數在35一線徘徊，出現鈍化。簡單來說，目前盤面顯示的信息是，行情偏向空頭，但下跌無力，因為下方沒有什么空間了。因此，建議等待黃金跌幅跟上后再行操作。

關鍵詞： 世元金行 歐洲央行