2020年12月10日的光伏行業(yè)年度大會(huì)上，國(guó)家能源局新能源司預(yù)計(jì)，到今年年底光伏發(fā)電裝機(jī)規(guī)模將超過(guò)風(fēng)電，成為全國(guó)第三大電源。受此消息影響，港股、A股關(guān)于光伏組件的公司股價(jià)大漲，光伏行業(yè)繼材料漲價(jià)、輔料漲價(jià)后，再一次進(jìn)入投資者的視野。

先前由于光伏玻璃漲價(jià)影響，導(dǎo)致光伏板塊二級(jí)市場(chǎng)爆發(fā)性上揚(yáng)，而此次消息傳來(lái)，光伏玻璃行業(yè)卻反響平平。這究竟是資本的鏈條還沒(méi)有傳導(dǎo)到輔料行業(yè)，還是光伏玻璃的熱度已經(jīng)褪去?

市值逾300億的平板玻璃生產(chǎn)企業(yè)旗濱集團(tuán)發(fā)布公告宣布，擬投資24億元建設(shè)兩條光伏玻璃生產(chǎn)線進(jìn)軍光伏玻璃行業(yè)。旗濱集團(tuán)入局光伏玻璃行業(yè)，是否會(huì)促進(jìn)行業(yè)產(chǎn)能供需平衡?而在產(chǎn)能置換政策執(zhí)行的當(dāng)下，又是否能催生其他資本交易呢?

光伏玻璃“三國(guó)殺”

產(chǎn)能缺口并非只是政策限制，利益才是“王道”

2020年1月，工信部發(fā)布《水泥玻璃行業(yè)產(chǎn)能置換實(shí)施辦法操作回答》，提出嚴(yán)禁備案和新建擴(kuò)大平板玻璃(含光伏玻璃、汽車玻璃等工業(yè)玻璃原片)項(xiàng)目，確有必要新建的，必須實(shí)施減量或等量置換，制定產(chǎn)能置換方案。而在同年10月，工信部再次明確有序推進(jìn)光伏玻璃產(chǎn)能置換，繼續(xù)將光伏玻璃列入產(chǎn)能置換范圍。

也是因此，光伏玻璃產(chǎn)能置換政策限制了產(chǎn)能擴(kuò)張，導(dǎo)致市場(chǎng)供需失衡。

在這種情況下，玻璃產(chǎn)能置換指標(biāo)交易便也成了資本的座上客。原本只價(jià)值千萬(wàn)的老舊窯爐，在置換的前提下被標(biāo)上了天價(jià)。這無(wú)論是對(duì)于有志于進(jìn)軍光伏產(chǎn)業(yè)的玻璃企業(yè)或光伏產(chǎn)業(yè)上下游企業(yè)，都是沉重的負(fù)擔(dān)。

但在2020年11月下旬舉辦的光伏玻璃行業(yè)形勢(shì)座談會(huì)上，參會(huì)的光伏玻璃企業(yè)代表認(rèn)真分析了光伏玻璃產(chǎn)能出現(xiàn)缺口的原因：一是疫情導(dǎo)致部分光伏玻璃產(chǎn)能提前冷修;二是在建光伏玻璃生產(chǎn)線項(xiàng)目受疫情影響推遲點(diǎn)火;三是雙面雙玻組件的滲透率大幅度提升引起的光伏玻璃超預(yù)期增長(zhǎng)。

由此可以看出，光伏玻璃產(chǎn)能短缺和“產(chǎn)能置換”政策關(guān)聯(lián)性不強(qiáng)，“產(chǎn)能置換”政策利用產(chǎn)能置換來(lái)迫使已經(jīng)過(guò)剩的平板玻璃行業(yè)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級(jí)和轉(zhuǎn)向，那擺在行業(yè)玩家面前的只有淘汰落后產(chǎn)能，轉(zhuǎn)型升級(jí)。

根據(jù)機(jī)構(gòu)測(cè)算2020-2022年全球光伏玻璃需求分別約658、870、1016萬(wàn)噸,每年有近200萬(wàn)噸的增量缺口，在下游需求旺盛的事實(shí)面前，行業(yè)內(nèi)具備資質(zhì)的頭部企業(yè)如信義光能、福萊特、亞瑪頓、彩虹新能源、南玻A先后公布擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。

而對(duì)于主要為傳統(tǒng)玻璃產(chǎn)能的旗濱集團(tuán)來(lái)說(shuō)是一大機(jī)遇，且勢(shì)在必行。無(wú)獨(dú)有偶，市值僅30余億的上市公司德力股份也發(fā)布公告稱，向全資子公司德力光能增資至一億元，通過(guò)進(jìn)入日用玻璃器皿以外的其他硅基玻璃材料領(lǐng)域，增強(qiáng)企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

光伏玻璃的產(chǎn)能擴(kuò)張將是一場(chǎng)持久戰(zhàn)。

旗濱集團(tuán)的隱憂

自上市以來(lái)就有心做光伏玻璃的旗濱，十年后才有真正的動(dòng)作

旗濱集團(tuán)進(jìn)軍光伏玻璃行業(yè)，也可以說(shuō)是早有謀劃。

在2011年，旗濱集團(tuán)上市之初的招股說(shuō)明書(shū)中，就曾提及募投項(xiàng)目之一為超白光伏玻璃基片生產(chǎn)線，有計(jì)劃進(jìn)入光伏玻璃產(chǎn)業(yè)。2020年末旗濱集團(tuán)宣布建設(shè)將要建設(shè)一條1200t/d高透基板光伏玻璃線和一條1200t/d高透背板材料及配套深加工生產(chǎn)線，正式出道光伏玻璃行業(yè)。

這不是旗濱集團(tuán)首次跨入玻璃的新品類，早在2019年末，旗濱集團(tuán)就曾發(fā)布公告稱投資建設(shè)中性硼硅藥用玻璃素管項(xiàng)目，藥用玻璃項(xiàng)目總投資約6億元，一期建設(shè)投資為1.55億元，宣布進(jìn)軍藥用玻璃瓶行業(yè)。

促使旗濱集團(tuán)頻頻拓展業(yè)務(wù)范圍的或許是停滯不前的收入增長(zhǎng)率。截至2020年三季度，旗濱集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入65.55億元，同比增長(zhǎng)僅為0.35%，而縱觀前三年的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率都保持著兩位數(shù)的增幅。

不僅旗濱集團(tuán)的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率下滑，與此同時(shí)，其2020年三季度的應(yīng)收賬款，較2019年末近乎翻倍，存貨和短期借款也有不同程度的上升。這些數(shù)據(jù)都在提示，旗濱集團(tuán)或許會(huì)有財(cái)務(wù)上的隱憂。截至2020年三季度賬面的貨幣資金僅有不足4.5億元，而本次大手筆投資光伏玻璃產(chǎn)線高達(dá)24億，且建設(shè)周期為1年，資金端壓力著實(shí)有些大。中國(guó)建筑玻璃與工業(yè)玻璃協(xié)會(huì)周志武表示，基于玻璃行業(yè)的自身特點(diǎn)，玻璃行業(yè)實(shí)際上經(jīng)不起需求大漲大落的變化。而據(jù)相關(guān)行業(yè)人員預(yù)計(jì)光伏玻璃新產(chǎn)線從建設(shè)到滿產(chǎn)需要約18個(gè)月的時(shí)間。

在一眾行業(yè)大佬有技術(shù)和市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)的擴(kuò)產(chǎn)前提下，旗濱集團(tuán)的光伏玻璃產(chǎn)線達(dá)產(chǎn)后，對(duì)市場(chǎng)的號(hào)召力又能有多大?

有媒體稱旗濱集團(tuán)為光伏玻璃寡頭市場(chǎng)的挑戰(zhàn)者，但其是否會(huì)就此吹響傳統(tǒng)行業(yè)大規(guī)模開(kāi)展產(chǎn)能置換的號(hào)角，引領(lǐng)傳統(tǒng)玻璃行業(yè)向新領(lǐng)域前進(jìn)，還是先要畫(huà)個(gè)問(wèn)號(hào)。

關(guān)鍵詞： 旗濱集團(tuán) 光伏玻璃