“先鋒系”掌門人張振新去世20天后，其身亡引發的的巨大輿論風波仍在發酵。

10月5日，張振新控制的先鋒控股集團和網信集團公布了其訃告。此時距離張振新的因病客死異鄉已經過去17天。

隨之曝光的，還有“先鋒系”資金帝國的龐大債務危局。此后幾天，張振新的去世引發了持續關注。延遲公布的訃告和高達數百億的巨額窟窿，引起了外界一系列“假死”的猜疑。

為打消數十萬債權人的質疑，10月8日，先鋒集團通過“網信官微”對外發布了張振新救治細節的進一步說明和醫院官方出具的死亡證明。

據先鋒方面的說法，張振新發病時，其家屬曾緊急撥打當地急救電話，張隨后進入切爾西和威斯敏斯特醫院急救中心搶救。根據醫院出具的死亡證明，出生于1971年3月27日的中國籍男子“Zhenxin ZHANG”于2019年9月18日在切爾西和威斯敏斯特醫院死亡。死亡原因為多器官衰竭、急性胰腺炎與酒精依賴。

輿論對張振新之死仍存疑慮，但毫無疑問的是，曾管理超過3000億財富的“先鋒系”大廈已經坍塌。

“先鋒”之危

現年48歲的張振新出生于內蒙古，發跡于遼寧。從2003年張振新創立聯合擔保集團開始，“先鋒系”通過控股參股方式陸續介入銀行、證券、基金、期貨、小貸、保險經紀、金交所、第三方支付、貨幣兌換等。2013年之后，張振新把先鋒集團所有的財力All in到金融科技，搭建出一個橫跨證券、保險、網貸、支付、擔保、財富管理等多領域的金控版圖，直接管理的資產一度高達3000億。

高光時刻的張振新手握三家港股上市公司，同時在A股市場縱橫捭闔，與賴小民、戴昱敏等大佬交情甚密。不僅買下四家私人飛機，還擁有數家英國星級高爾夫球場。

在張振新的構想中，曾希望將先鋒集團打造出一個龐大的綜合金融服務集團，也就是中國版的“歐力士”。其中先鋒系主要依靠線上(網信、掌眾金融、金融工場等P2P)、線下(私募基金以及覆蓋華北、華南、華東的三個線下財富端：盈華財富、弘達資本、聯合貨幣)渠道，募集驚人的資金，將之投向部分產業以及或明或暗的資本運作。

然而，隨著宏觀政策轉向，金融監管加強，產業周期、金融周期進入低谷，張振新的金融王國從2018年開始已出現捉襟見肘的跡象，至今年迅速崩塌。

今年7月初，“先鋒系”網信集團旗下網貸平臺網信普惠突然停止了充值及提現服務。隨后，一張帶有網信集團前執行董事及CEO盛佳聊天記錄的圖片流傳開來，盛佳在聊天中確認網信普惠平臺將良性退出P2P網貸業務的消息。

“尋求良性退出”成了壓垮網信的稻草，逾期的金額越來越多。根據中國互聯網金融協會披露的數據，截至7月31日，網信普惠的累計借貸金額已達1652.7億元，累計借貸筆數556.58萬筆，已經發生逾期金額8.2億，逾期筆數近7萬筆，項目逾期率高達59.48%，尚有出借人數14萬余人。

網信可以說是成也P2P，敗也P2P。自先鋒開始資金鏈斷裂無法正常兌付運轉的7月4日至9月28日，根據“網信官微”公布的還款兌付情況，網信普惠及網信尊享總計還本付息約3.77億，與其龐大的風險敞口相比實屬杯水車薪。據公開報道，目前已經認定“先鋒系”的債務規模超過700億。

“先鋒系”的壞消息一個接一個傳來，很快波及到了“先鋒系”的核心資產中新控股(8207.HK)和網信證券。7月8日，中新控股因先鋒支付問題停牌，至今仍未復牌，而網信證券在稍早的5月，也因存在重大風險隱患，被遼寧證監局采取風險監控措施。年報顯示，截至2018年末，其凈資本已經達到-30億。

7月23日，張振新以內部信的形式，坦承“集團遇到了前所未有的困境和危機”。

值得一提的是，雖然張振新一直以線上業務為人熟知，但在他留下的爛攤子里，線下的缺口要遠遠大于線上。

張振新的線下生意主要是指旗下的私募基金和金交所。公開報道顯示，截至今年六月末，網信平臺主要包括金交所產品，借貸余額約450億，先鋒系私募基金約200億，均出現不同程度的逾期。

“先鋒系”的資金缺口最大的來自于金交所產品，但其金交所的布局主要來自“暗線”。公開資料顯示，總部位于西安的絲路金交所系陜西金融辦授權、西安市金融辦備案的正規金交所，工商登記日期為2017年1月。雖然“先鋒系”并未在明面上持有絲路金交所，但自絲路金交所創立之初，其管理團隊、公司控制均由先鋒系掌控，并逐漸成為了“先鋒系”資金、資產的流轉通道，諸多業務都來自于“先鋒系”。

不過隨著“先鋒系”風波漸起，絲路金交所的也引起了監管注意。媒體報道顯示，絲路金交所目前已經被監管禁止新增業務，不過仍有人正常上班。

屋漏偏逢連陰雨，張振新去世前十天，“先鋒系”隱控的P2P平臺金融工場(工場微金)剛剛公布了一份四家借款企業以物抵債的公告。這四家匯源集團旗下的企業用來償還借款的，清一色的是一箱箱的匯源果汁。

張振新和他的“先鋒系”縱橫中國金融市場二十余年，起家于擔保行業，發家于融資租賃行業，最終折戟在互金行業。外界一直傳聞自“先鋒系”事發后，這位金融“老兵”一直在積極自救，稱其多次會面央企、商業銀行、資管公司、投行及海內外基金尋求幫助。只是“先鋒系”的終局還未到來，張振新已經提前倒下。

遺局

10月5日公布訃告的當天，先鋒集團還披露了成立臨時危機管理組的消息。內部推舉集團CEO、張振新在世時的集團“二把手”張利群為組長，開始了先鋒系的“善后”工作。

張利群是張振新的鐵桿嫡系。公開資料顯示，張利群是張振新在東北財經大學的學弟，從2004年起即擔任先鋒集團CEO，并多個“先鋒系”公司高管。目前“先鋒系”主要由張利群、網信集團負責人李煥香、先鋒集團執行董事劉平主持工作。

臨時危機管理工作組成立后，首先通知了先鋒體系內各子集團公司，不得私自轉移財產、變更或注銷公司，要求繼續完成各類產品兌付為核心工作內容，并特別提到要召回原集團核心高管回崗處置風險，臨時危機管理工作組已安排對所有離崗執行董事、副執行董事、核心機構負責人發布召回通知函，要求核心高管回崗處置風險。

但“先鋒系”的危機風暴已經來臨。在訃告發出一天之前，張振新掌握的中新控股已經率先公告，旗下全資子公司先鋒支付自7月8日中國政府有關部門現場檢查后，已暫停營運。

第三方支付是中新控股旗下的重點業務之一，而其主要貢獻正是來自于先鋒支付。年報顯示，2018年先鋒支付交易量達到6752億，而其第三方支付業務實現營收3.6億，占其當期總營收的14.4%。

正是由于先鋒支付被查一事，今年7月8日，中新控股發布公告稱，中國政府有關部門要求先鋒支付就其業務營運有關若干重大不合規事項采取嚴厲的補救措施。該公司股票從當日起停牌至今。

停牌前，中新控股已經淪為“仙股”，股價僅有0.012港元，市值不足3億港元。而在去年5月，該公司市值在200億港元以上。

同樣是張振新掌握的港股上市公司弘達金融控股(1822.HK)和平安證券集團控股(0231.HK)的境況也沒有好上多少。二者同樣從去年五月開始持續下跌，年初至今已經分別下跌80%和70%。目前三家港股上市公司的市值合計不過7.81億港元。

至于2017年登陸新三板的聯合貨幣(872088.OC)由先鋒創業持股87.52%，最新的中報披露，今年上半年凈利下滑接近四成。

除此之外，張振新雖然在A股也運營多年，但少有成效，目前能覓蹤影的僅有愛施德(002416.SZ)。半年報顯示，先鋒創業持股2.02%，位列愛施德第四大股東。或許是張振新持股較少的緣故，愛施德的股價年初至今僅下跌4.87%。

不過愛施德也正在切割與“先鋒系”的聯系。9月29日，愛施德公告轉手業務重合的海南小貸。2015年，愛施德全資子公司瑞成匯達向海南小貸增資獲得51%股權。該部分股權由2015年通過與海南先鋒網信原股東鳳凰資產、萬峻創投簽署增資協議后，向海南先鋒網信增資1.12億獲得。中新控股披露的2017年年報顯示，其間接持有海南先鋒網信24%的股權。2017年5月，愛施德成立全資子公司愛施德小貸，隨后兩年多的時間里，愛施德一直同時控股兩家小貸公司，直至今年9月底張振新死訊傳聞出現后，以“產業布局及業務版圖上均有所重疊”將其出售給海灣京城房地產。

而與“先鋒系”一直隱秘聯系的亞聯發展(002316.SZ)受到的影響也不小。9月26日，張振新死亡傳聞傳出當天股價即開始劇烈波動，wind數據顯示，最新的五個交易日已經下跌16.14%，上月底已經收到監管部門的關注函。

先鋒集團的多位董監高自張振新出事后，并未公開露面過，有消息稱，部分人已經不在境內。此前臨時危機管理工作組要求核心高管回崗處置風險，背景正是在此。

關鍵詞： 張振新 大額“遺產”